Un bull run est une période de hausse forte et prolongée des cours, portée par une demande et un optimisme croissants ; en crypto, le terme désigne surtout les grands cycles haussiers du Bitcoin. Depuis 2013, ces phases ont duré en moyenne 12 à 18 mois, souvent autour d’un halving, avant des corrections sévères. Au 6 octobre 2026, aucun indicateur ne permet de dater le prochain.
Qu’est-ce qu’un bull run, en crypto comme en bourse ?
Un bull run est une période pendant laquelle les prix d’un marché montent fortement et durablement, portés par une demande supérieure à l’offre et par la confiance des acheteurs. La traduction littérale est « course de taureaux » : en finance, le taureau symbolise la hausse parce qu’il attaque en relevant ses cornes de bas en haut. On parle aussi de bull market, ou marché haussier.
L’expression vient de la bourse. Elle s’applique aux actions, aux matières premières, aux devises comme aux crypto-actifs. Pour les marchés traditionnels, un repère circule : une hausse d’au moins 20 %, maintenue pendant deux mois au minimum, selon la définition du bull market donnée par Fortuneo. Ce seuil reste une convention. En crypto, où les variations sont bien plus amples, aucune définition chiffrée ne s’impose et un bull run ne se délimite vraiment qu’après coup.
Son contraire est le bear market, ou marché baissier : une baisse prolongée des cours, symbolisée par l’ours.
Attention aux homonymes. Bull Run est aussi une rivière de Virginie, près de laquelle s’est joué le premier affrontement majeur de la guerre de Sécession, à 60 km au sud-ouest de Washington, comme le détaille la page Wikipédia sur la première bataille de Bull Run. Les recherches « Bull Run film » ou « Bull Run Lamborghini » renvoient à d’autres usages du nom, sans rapport avec les marchés financiers.
Comment les bull runs du Bitcoin se sont-ils déroulés jusqu’ici ?
Les bull runs passés du Bitcoin ont pris la forme de hausses rapides, étalées sur plusieurs mois, puis suivies de fortes baisses. Depuis 2013, les grands cycles haussiers ont duré en moyenne 12 à 18 mois, d’après l’étude de Finary sur les signaux de fin de bull run, qui précise que chaque cycle reste unique et imprévisible.
Le tableau reprend les épisodes décrits dans l’historique des bull runs du Bitcoin établi par Paymium, complété par deux autres sources. Ces chiffres décrivent le passé. Ils ne disent rien de l’avenir.
| Période | Ce que rapportent les sources | Contexte cité |
|---|---|---|
| Fin 2012 – 2013 | D’environ 12 $ à environ 1 124 $, soit près de +9 000 % (Paymium) | Premier halving du Bitcoin |
| 2015 – 2017 | +112 % à partir d’octobre 2015, puis d’environ 1 000 $ en janvier 2017 à un pic proche de 20 000 $ mi-décembre 2017 (Paymium) | Anticipation du deuxième halving, à l’été 2016 |
| 2020 – 2021 | En 2021, Bitcoin de 29 392 $ à 68 789 $ (×2,3 environ) et Ethereum d’environ 730 $ à 4 878 $ (près de ×7) (Finary) | Achats d’entreprises : 21 454 BTC pour Strategy en août 2020, 1,5 milliard de dollars pour Tesla en 2021 (Paymium) |
| À partir de novembre 2024 | Franchissement d’un plus haut historique situé à 79 000 $, selon le dossier bull run de Cryptoast, mis à jour le 28 octobre 2025 | Élection présidentielle américaine, arrivée d’investisseurs institutionnels, baisse des taux d’intérêt |
L’épisode de 2021 montre aussi que l’Ethereum (ETH) a bien plus progressé que le Bitcoin. Les altcoins, c’est-à-dire les crypto-actifs autres que le Bitcoin, comme Solana (SOL), amplifient en général les mouvements, à la hausse comme à la baisse.
Quel rôle joue le halving dans ces cycles ?
Le halving sert de repère temporel aux cycles du Bitcoin, mais il n’en est ni une cause démontrée ni un déclencheur automatique. Le halving est une règle inscrite dans le code du Bitcoin : environ tous les quatre ans, la récompense versée aux mineurs est divisée par deux, ce qui ralentit la création de nouveaux bitcoins. Le dernier a eu lieu en avril 2024, rappelle une analyse du cycle du Bitcoin signée Swissquote, publiée en mai 2025.
Le raisonnement habituel est le suivant : si l’offre nouvelle diminue alors que la demande se maintient, les prix subissent une pression à la hausse. Les observations passées vont dans ce sens. Après les halvings de 2012 et de 2016, environ 1 470 puis 1 450 jours ont séparé deux sommets de cours, selon le décompte des cycles réalisé par ForkLog en novembre 2024.
Trois limites tempèrent ce constat :
- Un échantillon minuscule. Une poignée de cycles depuis 2012 ne fait pas une loi statistique.
- Un effet qui s’amenuise. L’émission de nouveaux bitcoins ne pèse plus que quelques dixièmes de pour cent par an, note ForkLog, pour qui les cycles courts perdent de leur influence.
- D’autres forces en jeu. Taux d’intérêt, liquidité mondiale, régulation et achats institutionnels pèsent aussi sur les cours.
Swissquote prenait d’ailleurs une précaution de langage : le cycle devait s’achever fin 2025 « si et seulement si » la répétition du schéma de quatre ans s’appliquait encore. Cette réserve vaut pour tout raisonnement fondé sur le halving.
Quelles sont les phases d’un bull run ?
Un bull run se décompose classiquement en quatre phases, de l’accumulation discrète à la retombée. Ce découpage, repris par Cryptoast comme par The Kingfisher, décrit surtout la psychologie des acheteurs :
- Accumulation. Après une longue baisse, les prix se stabilisent. Le grand public s’est détourné du marché et les volumes sont faibles.
- Hausse. Les cours progressent nettement, les médias en parlent davantage, de nouveaux acheteurs arrivent.
- Euphorie. La confiance est à son maximum, les prévisions de prix deviennent irréalistes et le sentiment de gain facile se répand. C’est le terrain du FOMO (fear of missing out), la peur de rater la hausse, qui pousse à acheter dans la précipitation.
- Consolidation ou distribution. Les prix plafonnent puis reculent. Les investisseurs les plus anciens vendent pendant que d’autres achètent encore.
Ce schéma se lit bien sur un graphique ancien. En temps réel, il est beaucoup moins net : la bascule vers le marché baissier n’est souvent reconnue que plusieurs mois plus tard.
Quels indicateurs sont souvent cités, et que valent-ils ?
Les indicateurs les plus cités mesurent la surchauffe du marché, mais aucun ne prédit seul un sommet ou un retournement. Le tour d’horizon des indicateurs de fin de cycle proposé par Finary le dit sans détour : la convergence de plusieurs signaux est plus fiable qu’un critère isolé, et aucune analyse ne peut prédire avec certitude la fin d’un bull run.
| Indicateur | Ce qu’il mesure | Limite à connaître |
|---|---|---|
| Ratio MVRV | Écart entre la valeur de marché du Bitcoin et sa valeur « réalisée ». Au-dessus de 3,5, il a signalé par le passé une surévaluation ; sous 1, une sous-évaluation (seuils Glassnode cités par Finary) | Seuils tirés d’un petit nombre de cycles |
| Dominance du Bitcoin | Part du Bitcoin dans la capitalisation totale des crypto-actifs | Tombée vers 38-40 % dès mai 2021, alors que le sommet n’est intervenu qu’en novembre 2021 |
| RSI | Vitesse et ampleur des variations de prix, pour repérer un excès d’achats ou de ventes | Un RSI à 85 n’a pas la même signification en début et en fin de cycle |
| Liquidations | Positions à effet de levier fermées de force sur les marchés à terme | Plus de 10 milliards de dollars en 24 heures les 17 et 18 avril 2021, lors d’un épisode lié à des coupures d’électricité dans une région minière chinoise |
| Indice CBBI | Score de 0 à 100 agrégeant neuf mesures, dont le MVRV ; proche de 100, il suggère une surchauffe | Inférieur à 80 en mai 2025 ; Swissquote rappelle qu’aucun indicateur ne suffit seul |
Le CBBI (Colin Talks Crypto Bitcoin Bull Run Index) est détaillé dans la présentation de l’indice CBBI par Swissquote.
Tous ces outils partagent la même faiblesse : ils sont calibrés sur quelques cycles passés. Finary relève qu’en 2021 le marché a formé un « double sommet », signe d’un marché moins prévisible. Un seuil qui a fonctionné hier peut ne rien signaler demain.
Quand aura lieu le prochain bull run ?
Personne ne peut dater le prochain bull run. Les sources réunies pour cet article, collectées le 6 octobre 2026, ne permettent ni d’affirmer qu’un marché haussier est en cours, ni d’en annoncer un pour la fin de 2026.
Les prévisions passées incitent à la retenue. Fin 2024, deux cabinets appliquaient les mêmes statistiques de cycles au même marché : Copper attendait un pic en mars 2025, CryptoRank en octobre 2025, relève la synthèse des prévisions d’analystes publiée par ForkLog. Sept mois d’écart, à partir de données identiques. Le même article rappelle qu’un marché haussier n’a pas de définition précise et que sa durée ne s’établit qu’après coup.
La même réserve vaut pour deux questions fréquentes : le Bitcoin va-t-il encore baisser en 2026, et combien vaudra-t-il en 2030 ? Aucune méthode fiable ne permet d’y répondre. Le seul fait établi est historique : les fortes hausses ont été suivies de fortes baisses, sans garantie que le schéma se répète. La Gazette Crypto ne publie aucun pronostic de cours.
Un élément de calendrier est connu : si le rythme de quatre ans se maintient, le prochain halving interviendrait vers 2028. Ce calcul ne dit rien de l’évolution des prix.
Quels sont les risques d’un bull run ?
Le premier risque d’un bull run est d’acheter tard, en pleine euphorie, puis de subir la correction : la perte en capital peut être partielle ou totale. Trois dangers reviennent à chaque cycle.
L’euphorie collective
Quand tout monte, la prudence passe pour une erreur. Fin 2021, un bitcoin à 100 000 dollars avant la fin de l’année faisait consensus sur le marché, raconte le glossaire du marché haussier de The Kingfisher ; le cours a plafonné près de 69 000 dollars (68 789 dollars selon Finary, chiffre plus précis et plus récent, que nous retenons), puis a décroché. La même source rappelle que le Bitcoin a corrigé de 70 à 85 % après plusieurs de ses cycles. Autre marqueur d’emballement : l’engouement soudain du grand public pour des jetons comme le Dogecoin (DOGE).
L’effet de levier
L’effet de levier consiste à emprunter pour prendre une position plus grosse que sa mise. Il multiplie les gains comme les pertes et peut entraîner une liquidation, c’est-à-dire la fermeture forcée de la position. The Kingfisher décrit des traders qui passent d’un levier de 2 à 10, 20 puis 50 parce que « tout monte ». Or une position à levier 20 est balayée par une correction banale de 7 %, et même les marchés haussiers les plus solides connaissent des replis de 15 à 30 %.
Les arnaques
Les périodes de hausse attirent les escrocs : faux conseillers, fausses plateformes, offres trop belles pour être vraies, hameçonnage, jetons lancés pour profiter de l’engouement. Finary voit d’ailleurs un signal d’alarme dans l’afflux de capitaux vers des projets douteux.
Comment vous protéger pendant un bull run ?
Vous protéger pendant un bull run consiste à fixer vos règles avant que l’euphorie ne s’installe, puis à vérifier chaque intermédiaire.
- Vérifiez le prestataire. Avant tout dépôt, contrôlez sur le registre de l’AMF qu’il dispose d’un agrément MiCA de prestataire de services sur crypto-actifs (PSCA, ou CASP en anglais), et consultez les listes noires du régulateur.
- Méfiez-vous des promesses. Aucun marché financier n’offre de certitude sur les gains. Un interlocuteur qui vous assure le contraire, ou qui vous presse d’agir vite, présente les signes habituels d’une arnaque.
- Tenez-vous à l’écart du levier si vous ne maîtrisez pas le mécanisme de liquidation.
- Sécurisez vos avoirs. Ne communiquez jamais votre phrase de récupération et activez la double authentification. Pour une conservation autonome, voyez notre comparatif des portefeuilles matériels Ledger et Trezor.
- Décidez à froid. Écrivez à l’avance la somme que vous acceptez de perdre et les conditions dans lesquelles vous réduisez votre exposition.
Les sites cités ici le sont comme sources d’information, pas comme recommandations. Parmi eux, Finary indique sur sa page être agréé PSCA sous le régime MiCA par l’AMF ; pour tout autre acteur, le statut est à vérifier sur le registre de l’AMF.
Cet article est informatif et ne constitue ni un conseil en investissement ni une incitation à acheter. Les crypto-actifs sont très volatils : vous pouvez perdre tout ou partie des sommes engagées, et les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Faites vos propres recherches.
Questions fréquentes
C'est quoi un bull run ?
Un bull run est une période de hausse forte et prolongée des cours sur un marché financier, portée par la demande et l'optimisme des acheteurs. Le terme signifie « course de taureaux » et s'oppose au bear market, le marché baissier. En crypto, il désigne surtout les grands cycles haussiers du Bitcoin et des altcoins.
Quand aura lieu le prochain bull run crypto ?
Personne ne peut le dire. Fin 2024, deux cabinets d'analyse situaient le pic du cycle l'un en mars 2025, l'autre en octobre 2025 : sept mois d'écart avec les mêmes données historiques. Un bull run ne s'identifie avec certitude qu'après coup.
Y aura-t-il un bull run crypto en 2026 ?
Les sources consultées au 6 octobre 2026 ne permettent ni de l'affirmer ni de l'exclure. La théorie du cycle de quatre ans, calée sur le halving d'avril 2024, plaçait la fin du cycle fin 2025, à condition que ce schéma se répète, ce que rien ne garantit. Aucun indicateur ne fournit de calendrier fiable.
Combien vaudra un bitcoin en 2030 ?
Aucune source sérieuse ne peut le chiffrer, et La Gazette Crypto ne publie pas de pronostic de cours. Fin 2021, un bitcoin à 100 000 dollars avant la fin de l'année faisait consensus, selon The Kingfisher ; le cours a plafonné sous 69 000 dollars avant de reculer. Le prix peut monter comme baisser fortement, avec un risque de perte en capital.
Le staking est-il rentable pendant un bull run ?
Le staking consiste à immobiliser des jetons pour participer à la validation d'une blockchain en preuve d'enjeu, en échange de récompenses versées dans ce même jeton. Ces récompenses ne sont jamais acquises d'avance : elles dépendent du réseau, des frais de l'intermédiaire et surtout du cours du jeton, qui peut baisser davantage que les récompenses perçues. Les fonds peuvent aussi être bloqués pendant un délai de retrait ; les sources consultées ne fournissent aucun taux.
Sources consultées et vérifiées le 6 octobre 2026. Une erreur ? Écrivez-nous via la page contact.
