Le tour de table inclut 100 M$ d’Ether mis en gage par Sharplink Gaming. Les institutions cherchent à monétiser leurs trésoreries cryptos sans liquider leurs positions. Le véhicule, baptisé Onchain Yield Fund, démarre dans les semaines à venir avec 125 M$ d’engagements initiaux.
Points clés – 125 M$ d’engagements initiaux pour le Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, dont 100 M$ apportés par Sharplink en Ether mis en gage. – Galaxy Digital injecte 25 M$ et endosse le rôle de gestionnaire, avec un mandat orienté protocoles DeFi de liquidité et stratégies on-chain. – Sharplink publie 685,6 M$ de perte nette au T1 2026, dont 506,7 M$ de moins-values latentes sur ses positions ETH (CoinMarketCap : ETH à 2 339 $ ce lundi).
L’opération en chiffres
Galaxy Digital et Sharplink Gaming ont officialisé ce lundi 11 mai 2026 le lancement du Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, selon Cointelegraph. Le véhicule rassemble 125 M$ d’engagements initiaux. Sharplink apporte 100 M$ sous forme d’Ether mis en gage (staking, mise en gage de tokens pour sécuriser le réseau et générer un rendement). Galaxy injecte 25 M$ supplémentaires et prend la casquette de gestionnaire.
Le fonds doit démarrer dans les prochaines semaines. Son mandat : générer du rendement supplémentaire via des protocoles DeFi de liquidité et d’autres stratégies on-chain. La logique pour Sharplink consiste à maintenir une exposition longue à l’Ether sans céder sa trésorerie. Pour Galaxy, le véhicule s’inscrit dans l’extension de son offre de gestion d’actifs numériques, en ciblant la clientèle institutionnelle.
Contexte et résultats financiers
Sharplink est devenue, depuis son virage stratégique, une trésorerie cotée adossée à l’Ether. Aux pics de marché d’octobre 2025, ses avoirs ETH étaient valorisés près de 4 milliards de dollars, selon les chiffres communiqués par l’entreprise. La correction entamée début 2026 a fortement entamé cette valeur comptable.
L’Ether est passé d’un sommet de mi-janvier autour de 3 354 $ à 2 104 $ le 31 mars 2026, d’après les données CoinMarketCap. Ce lundi 11 mai, le token s’échangeait autour de 2 339 $, en léger rebond. Sharplink a publié ses comptes du premier trimestre le même jour : 685,6 M$ de perte nette, dont 506,7 M$ de moins-values latentes sur ses positions ETH.
Côté opérationnel, le chiffre d’affaires trimestriel ressort à 12,1 M$, contre 700 000 $ un an plus tôt, reflet de la montée en puissance du business sous-jacent. La trésorerie en cash hors crypto s’établit à 16,9 M$ à la clôture du trimestre. Dans ce contexte, externaliser le travail de rendement on-chain sur ses ETH évite à Sharplink de toucher au principal.
Analyse rapide
L’opération formalise une tendance de fond : les trésoreries d’entreprise crypto cherchent du rendement on-chain plutôt qu’un simple arbitrage spot. Sharplink rejoint le mouvement engagé par les premières sociétés cotées détentrices de BTC et d’ETH, qui sortent du holding passif pour valoriser leur bilan. Côté Galaxy, le ticket de 25 M$ et le rôle de manager confirment la stratégie d’élargissement vers le DeFi institutionnel. Pour le marché ETH, l’opération retire 100 M$ de pression vendeuse potentielle. La traction auprès d’autres trésoreries cotées sera à suivre.
FAQ
Quel est l’objectif du Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund ?
Générer un rendement supplémentaire pour les institutions sur leurs avoirs en Ether, via des protocoles DeFi de liquidité et des stratégies on-chain, sans contraindre les contributeurs à céder leurs positions ETH. Le mandat reste institutionnel et la gestion est confiée à Galaxy.
Quand le fonds doit-il démarrer ?
Galaxy et Sharplink annoncent un démarrage « dans les semaines à venir », à compter du 11 mai 2026, avec 125 M$ d’engagements initiaux confirmés. Le calendrier exact, ainsi que la liste éventuelle d’autres contributeurs, ne sont pas communiqués à ce stade.
À suivre
Prochaines échéances : finalisation opérationnelle du véhicule et premiers déploiements DeFi, en parallèle du 10-Q de Sharplink. Le marché surveillera la stabilité du cours de l’Ether, qui détermine la valeur comptable de la collatéralisation. Voir aussi l’évolution des trésoreries d’entreprise adossées à l’ETH.
Mohamed Meguedmi
