XRP ETF : Goldman Sachs détient 154 M$ et sept fonds cumulent 1 Md$
Points clés
- Goldman Sachs a déclaré une position de 153,8 millions de dollars en ETF XRP spot via son filing 13F du T4 2025.
- Sept ETF spot XRP sont désormais cotés aux États-Unis, pour un AUM cumulé de 1 milliard de dollars.
- Malgré ces flux institutionnels, le cours du XRP recule de 42 % depuis le 1er janvier 2026, à 1,33 dollar.
- CoinShares signale 119,6 M$ d’entrées nettes hebdomadaires au 11 avril 2026.
Goldman Sachs est devenu le plus gros détenteur institutionnel identifié d’ETF XRP spot aux États-Unis, avec une position de 153,8 millions de dollars révélée dans son 13F du quatrième trimestre 2025. La banque rejoint un marché naissant de sept fonds qui totalisent 1 milliard de dollars d’encours, mais peine pour l’instant à soutenir un cours en chute libre.
Contexte : un ETF validé, un cours en berne
L’approbation des ETF XRP spot par la SEC est intervenue fin 2025, dans la foulée du cadre SEC-CFTC qui a classé le XRP parmi les 16 commodities numériques. Six émetteurs — Grayscale, Bitwise, 21Shares, Canary, WisdomTree et Franklin Templeton — se partagent le marché, rejoints par un septième acteur début 2026 selon CoinDesk.
Pourtant, l’effet prix n’a pas suivi le même scénario que pour Bitcoin en 2024. Depuis le 1er janvier 2026, XRP a cédé 42 %, passant de 2,30 à 1,33 dollar au 16 avril. Le paradoxe : les entrées nettes restent positives chaque semaine depuis mi-mars, à hauteur de 119,6 millions de dollars la semaine du 11 avril selon CoinShares.
Les chiffres Goldman Sachs
Le filing 13F, document réglementaire obligatoire pour les gestionnaires dépassant 100 millions de dollars d’actifs, révèle que Goldman Sachs Prime Services a accumulé des parts dans trois ETF : Grayscale XRP Trust (91 M$), Bitwise XRP (42 M$) et 21Shares XRP (20,8 M$). La position totale de 153,8 millions fait de Goldman le premier institutionnel identifié sur cette classe d’ETF, devant Millennium Management (87 M$) et Citadel Advisors (64 M$).
L’entrée de Goldman dans le XRP marque un élargissement de son portefeuille crypto, après ses positions bien documentées sur les ETF Bitcoin (IBIT, FBTC) estimées à plus de 700 millions de dollars. « Goldman ne prend pas position directionnelle, il facilite la liquidité pour ses clients prime brokerage », nuance un analyste de The Block.
Analyse rapide : pourquoi le cours ne suit-il pas ?
Trois facteurs expliquent cette déconnexion. D’abord, l’offre en circulation de XRP (57 milliards de tokens) est considérablement plus diluée que celle du Bitcoin (19,7 M de coins). Les 1 milliard d’AUM ETF ne représentent que 1,3 % de la capitalisation XRP, contre 6,2 % pour Bitcoin.
Ensuite, Ripple Labs continue de libérer des XRP depuis ses comptes escrow (environ 200 millions de XRP par mois), ce qui génère une pression vendeuse récurrente. Enfin, le marché corrige un excès de valorisation post-ETF hype : le cours avait bondi de 180 % entre septembre et décembre 2025 en anticipation de l’approbation.
Les analystes de Motley Fool estiment le XRP à 3,50 dollars d’ici fin 2026, conditionné à une adoption accrue de RLUSD et à la montée en charge des corridors de paiement Ripple-SBI au Japon. Plus d’informations sur la montée de RLUSD dans notre décryptage du CLARITY Act.
FAQ
L’ETF XRP est-il aussi liquide que l’ETF Bitcoin ?
Non. Le volume quotidien agrégé des sept ETF XRP tourne autour de 180 millions de dollars, contre 2,8 milliards pour IBIT seul. Le spread bid-ask moyen est de 12 points de base, environ quatre fois celui de l’IBIT. Cette moindre liquidité peut amplifier les mouvements de prix à la hausse comme à la baisse.
Goldman Sachs conseille-t-il d’acheter du XRP ?
Non. Le filing 13F reflète des positions de facilitation (market making, prime brokerage) et non une recommandation directionnelle. Goldman ne publie pas de research coverage spécifique au XRP. Les positions peuvent être partiellement couvertes par des dérivés non déclarés.
À suivre
Le prochain catalyseur est la table ronde SEC du 16 avril sur le CLARITY Act, qui pourrait clarifier le statut des tokens issus de ventes initiales (le point de friction historique Ripple-SEC). À surveiller aussi : les résultats Q1 de Ripple et l’expansion de RLUSD au Japon via l’accord SBI et l’évolution des flux ETF institutionnels.
