Bitmine frôle les 5 millions d’ETH et devient la plus grosse trésorerie Ethereum cotée
Points clés
- Bitmine Immersion Technologies détient 4 976 485 ETH au 19 avril 2026, pour une valeur de 11,4 Md$ au cours de 2 301 $.
- L’entreprise cumule 12,9 Md$ de crypto et cash au bilan, dont 1,12 Md$ de liquidités.
- 3 334 637 ETH sont stakés, soit 67 % du stock, pour un notionnel de 7,7 Md$.
- La société s’approche à 23 515 ETH près de son objectif interne de 5 % de l’offre (objectif « Alchemy of 5 % »).
- L’accumulation récente atteint 101 627 ETH sur la semaine close le 19 avril, la plus grosse de 2026.
Bitmine Immersion Technologies (BMNR) a publié le 20 avril 2026 son dernier point de trésorerie : 4 976 485 ETH détenus au 19 avril, soit 4,12 % de l’offre totale d’Ethereum estimée à 120,7 millions de jetons. La société cotée au NYSE American consolide ainsi la plus grosse trésorerie ETH corporate au monde, devant SharpLink et les minoritaires historiques. Le cumul crypto + cash atteint 12,9 Md$.
Pourquoi ce chiffre compte
L’objectif interne baptisé « Alchemy of 5 % » vise à immobiliser 5 % de l’offre totale d’ETH. À 4,12 %, Bitmine se trouve à 23 515 ETH d’atteindre le palier symbolique, soit un peu plus d’une semaine d’achats au rythme actuel. L’ampleur du positionnement replace la question des trésoreries Ethereum au même niveau que les ETF Bitcoin spot et leurs 1,3 million de BTC sous gestion.
Le modèle diffère pourtant. Là où les ETF Bitcoin agrègent des flux retail et institutionnels via un produit régulé, Bitmine opère en balance-sheet pur : émission d’actions, dette convertible et flux opérationnels de mining sont recyclés en accumulation d’ETH. Le rapport financier détaillé est publié sur Chainwire.
Les détails du bilan
La composition de l’actif au 19 avril se décompose ainsi selon le communiqué :
- 4 976 485 ETH, valorisés à 11,4 Md$
- 199 BTC
- 1,12 Md$ en cash
- Participation de 200 M$ dans Beast Industries
- Participation de 107 M$ dans Eightco Holdings
Sur le seul segment Ethereum, 3 334 637 ETH sont stakés, soit 67 % du stock total. Le rendement associé, estimé entre 3,3 % et 3,6 % annualisés selon Lido et les validateurs maison, génère un flux récurrent qui couvre largement les frais opérationnels. L’exécution dépend d’une combinaison de staking solo, de validateurs propriétaires et d’exposition aux liquid staking protocols comme Lido ou Rocket Pool, même si Bitmine reste discrète sur la répartition exacte.
Selon un article de CoinDesk publié le 20 avril, l’entreprise dirigée par Tom Lee a acheté 101 627 ETH sur la seule semaine du 12 au 19 avril, pour plus de 230 M$. C’est le plus gros achat hebdomadaire de Bitmine depuis le 15 décembre 2025, et cela fait quatre semaines consécutives que le rythme reste élevé.
Ce que ça change pour le marché
L’effet direct est mécanique : 4,12 % de l’offre retirée du flottant, dont les deux tiers immobilisés en staking, réduisent la liquidité disponible pour le trading. Combiné à la domination croissante d’Ethereum sur les stablecoins (180 Md$), le signal est que l’ETH institutionnel devient structurellement plus rare. Les analystes de Standard Chartered rappellent cependant que l’offre continue de croître via les émissions, et que la pression acheteur n’est pas synonyme d’appréciation automatique.
FAQ
Pourquoi Bitmine accumule-t-elle autant d’ETH plutôt que du Bitcoin ?
La thèse publique de l’entreprise, portée par Tom Lee (Fundstrat), repose sur la productivité du bilan : l’ETH génère un rendement via le staking, là où le Bitcoin immobilise du capital sans flux intrinsèque. Il est possible de considérer que ce choix reflète un pari sur Ethereum comme couche de règlement tokenisée.
Que signifie « Alchemy of 5 % » ?
C’est le nom interne donné à l’objectif de détenir 5 % de l’offre totale d’ETH (environ 6,035 millions de jetons). Au rythme actuel d’accumulation, Bitmine pourrait atteindre ce seuil sous quelques semaines si le marché coopère.
À suivre
Le prochain point de bilan trimestriel est attendu mi-mai. Il faudra surveiller si l’accélération récente s’est poursuivie malgré la volatilité liée aux tensions au Moyen-Orient, et si la concentration d’ETH dans une seule trésorerie cotée commence à inquiéter les régulateurs européens à l’approche du 1er juillet MiCA.
